核聚变领域热度攀升，宁德时代首次涉足该行业。

据报道，宁德时代已于2026年6月斥资数亿元投资初创公司贝塔聚变。贝塔聚变成立于2025年12月29日，至今运营时间尚不足半年。

根据企查查信息，曹志平是贝塔聚变的法定代表人、创始人兼CEO，公司专注于可控核聚变的商业化应用。

此次投资标志着宁德时代首次进入核聚变产业。

一位知情人士向铅笔道透露：“在贝塔聚变披露融资消息后，众多投资人纷纷与其接洽。尽管媒体仅报道了一轮融资，但实际上第二轮融资已完成，第三、四轮也接近尾声。目前，有超过50家机构正在排队等待与其接触。”

贝塔聚变并未采用更为人熟知的托卡马克技术路线，而是选择了FRC（磁场反向约束聚变）技术。

简而言之，托卡马克技术旨在实现“长时间燃烧”，而FRC技术则侧重于“在短时间内实现极高的等离子体密度”。若FRC路线取得突破，其装置体积可能更小，研发迭代速度也可能更快。

该技术之所以受到关注，与日益增长的AI算力对电力的巨大需求密切相关。

无论是大型模型训练还是数据中心运行，都消耗海量电力。算力越强，用电量越大。未来，科技公司的竞争可能不仅体现在芯片性能上，还包括获取稳定、低成本、清洁能源的能力。

因此，核聚变技术再次吸引了资本的目光。

宁德时代投资贝塔聚变，本质上是对下一代能源供给方式的前瞻性布局。

成立半年

贝塔聚变是一家成立时间不长的公司。

企查查数据显示，该公司成立于2025年12月29日。官方信息显示，公司计划在未来6至8年内实现50至100兆瓦的并网发电，并将优先为AI数据中心、智慧城市及海岛供电等分布式能源场景提供服务。

这也是该公司受到关注的原因之一。

作为动力电池领域的领导者，宁德时代近年来的业务已不再局限于汽车电池，而是持续向能源基础设施领域拓展，包括储能、电力系统以及算力场景配套等。

如果说过去宁德时代主要解决的是“如何储存电力”的问题，那么核聚变技术则关乎更上游的“电力从何而来”。

从这一角度看，宁德时代对贝塔聚变的投资，并非单纯的财务操作，更像是一次对未来能源供应模式的战略性布局。

新路线

核聚变技术路线多样，其中托卡马克技术最为公众所熟知，中国的“人造太阳”EAST项目即是该路线的代表。

贝塔聚变则选择了另一条技术路径：FRC（磁场反向约束聚变）。

简单来说，托卡马克技术致力于让等离子体“稳定地持续燃烧”。

而FRC路线则有所不同，它通过快速磁场压缩来提升等离子体密度。通俗地讲，其竞争优势不在于燃烧时间的长短，而在于瞬时密度的峰值。

FRC路线工作原理示意：形成-加速-压缩-发电 来源：nuclear-fusion.com

该路线的特点是脉冲式运行，每次“点火”持续时间仅为毫秒级。其优势在于可以规避长时间稳定运行带来的部分工程挑战，并可能缩短研发和迭代周期。

贝塔聚变方面认为，FRC路线的装置结构相对简单，成本可控，且更适合模块化部署。

这也是其与AI数据中心、海岛供电、智慧城市等分布式能源场景产生联系的原因。

对标Helion

贝塔聚变的一个重要参考对象是美国核聚变公司Helion Energy。

6月20日，Helion Energy创始人兼CEO David Kirtley在社交媒体上转发了关于宁德时代投资贝塔聚变的报道，并指出贝塔聚变的FRC技术路线与Helion“直接平行”。

这一事件释放了两个信号。

第一，贝塔聚变选择的技术路线在国际上已有对标公司。

第二，美国同行已开始关注中国FRC路线创业公司的进展。

贝塔聚变 vs Helion Energy 关键指标对比 来源：各公司公开信息 制图：铅笔道

Helion Energy本身也是聚变领域备受瞩目的公司之一。资料显示，该公司于6月4日完成了4.65亿美元的G轮融资，估值达到155亿美元。

Helion正在华盛顿州建设其商业聚变发电厂Orion，目标是在2028年实现并网发电，并已与微软达成协议，未来将向微软的数据中心供应50兆瓦的聚变电力。

这表明，聚变技术已不再仅仅是实验室研究的范畴，而是开始与数据中心、电力采购以及商业订单紧密联系。

这也是贝塔聚变受到资本青睐的重要背景。

团队来自科研体系

核聚变领域的创业，核心竞争力在于团队能否成功制造装置、进行实验并解决工程难题，而非仅仅依靠概念。

贝塔聚变的创始人曹志平，是中国较早系统研究并推动脉冲型FRC路线商业化的人士之一。

据了解，他曾参与筹建先进聚变能磁压缩核聚变装置，并涉足技术路线论证、早期装置设计、物理理论、AI驱动的等离子体控制以及实验运行等多个环节。

贝塔聚变的核心团队也拥有强大的科研背景。

企查查股权激励平台合伙人信息显示，公司核心团队成员包括来自中国科学院等离子体物理研究所、国际热核聚变实验堆（ITER）组织以及德国马普等离子体研究所等机构的专业人士。

中科院等离子体物理研究所核聚变实验装置 来源：公开报道

其中包括：

  • 姚达毛：中国科学院等离子体物理研究所研究员、博士生导师，曾长期在ITER组织工作，研究方向涵盖偏滤器工程、等离子体部件工程、真空及遥操作技术。
  • 项农：中国科学院等离子体物理研究所研究员、博士生导师，长期专注于磁约束聚变理论、等离子体不稳定性及控制研究。
  • 虞清泉：曾参与EAST装置的物理设计，研究方向包括聚变理论与数值模拟。
  • 胡立群：长期从事等离子体物理诊断相关工作。

对于一家核聚变公司而言，此类团队背景的重要性远超融资故事本身。因为核聚变并非纯粹的软件创业，它需要经过装置建设、实验验证、工程放大以及长期运行的严格检验。

每一个环节都要求扎实的硬实力。

升温

贝塔聚变并非个例。自2026年以来，国内FRC相关项目已密集获得资本关注。

资料显示，成立仅两个多月的聚合聚变也完成了数亿元人民币的天使轮融资，投资方包括高瓴创投、红杉中国、同创伟业、合肥产投、BV百度风投等。

总部位于合肥的星能玄光，其脉冲FRC实验装置从进场安装到成功放电仅耗时不到两个月。

诺瓦聚变同样采用FRC磁压缩技术路线，并已获得数亿元人民币的融资。

中国民营核聚变企业融资概览 来源：公开报道整理 制图：铅笔道

据统计，目前国内民营聚变企业公开披露的融资总额已超过200亿元人民币。

这表明，核聚变领域的民营化和商业化进程正在加速。过去，核聚变主要以国家科研工程为主导，如今，越来越多的创业公司和产业资本开始涌入。

资本的投资逻辑十分清晰：

如果未来十年内，核聚变技术能够逐步接近工程化和商业化应用，它将可能重塑能源供给格局。特别是在AI数据中心用电需求快速增长的背景下，稳定可靠的电力供应将成为新的基础设施竞争焦点。

超50家机构排队

贝塔聚变之所以备受关注，直接原因之一是宁德时代的入局。

据知情人士透露，随着宁德时代投资的消息在投资圈传播，目前已有超过50家投资机构排队与贝塔聚变洽谈，机构类型涵盖国家队基金、知名风险投资机构及产业资本。

这种情况在早期硬科技项目中并不多见。

主要有三个原因：

第一，FRC技术路线在海外已有Helion Energy这样的高估值对标公司。

第二，宁德时代的投资带来了产业资本的背书。

第三，贝塔聚变团队在国内FRC路线领域拥有较强的先发优势。

然而，这并不意味着贝塔聚变已接近商业化成功。核聚变技术从原型装置到稳定发电，再到并网、售电及规模化部署，中间仍有诸多挑战需要克服。

例如：装置能否实现稳定运行？能否实现持续有效的能量增益？工程成本能否有效降低？并网及监管审批能否顺利推进？商业场景是否愿意为早期聚变电力买单？

这些问题将共同决定贝塔聚变未来的发展潜力。

落地还有多远？

过去，关于核聚变的普遍说法是“永远还有50年”。

但如今，这一判断正在发生转变。

一方面，AI数据中心的崛起催生了新的电力需求。微软、OpenAI、谷歌、亚马逊等科技巨头都在积极寻求长期稳定、清洁的能源解决方案。

另一方面，核聚变创业公司开始获得大额融资、取得监管许可，并签署电力采购协议。

全球核聚变产业投资趋势 来源：Fusion Industry Association 制图：铅笔道

数据显示，截至2025年年中，全球核聚变产业累计投资已超过97亿美元。2026年以来，国内可控核聚变领域也频繁出现亿元级融资事件。

贝塔聚变面临的机会正处于这一关键窗口期。它并非唯一的参与者，也尚未证明其商业化能力。但其亮点在于：一家成立仅半年的中国公司，选择了与Helion Energy相似的FRC技术路线，获得了宁德时代这样的战略投资，并吸引了大量机构的关注。

这表明，核聚变领域正从单纯的科研叙事，逐渐进入产业资本的视野。

对于贝塔聚变而言，真正的考验才刚刚开始。

未来，资本市场将重点关注以下三个方面：

第一，公司首台实验装置能否按计划顺利推进。

第二，FRC技术路线的实验数据能否支撑其工程化预期。

第三，宁德时代等产业资本能否在电力系统、储能及场景落地等方面形成有效的协同效应。

核聚变的最终目标依然遥远。

然而，在AI电力需求快速增长的驱动下，越来越多的资本已不愿等到终局才入场。